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　　对冲基金(Hedge Fund)是指由金融期货、金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后，用高风险投机为手段而以盈利为目的的金融基金。

　　对冲基金起源于20世纪50年代的美国，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。目前全球对冲基金的规模已超过1万亿美元。

　　早期的对冲基金主要是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行空买空卖、风险对冲的操作，在一定程度上规避和化解投资风险。在一个最基本的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

　　随着对冲基金的发展，对冲基金的范畴也进一步扩大，根据对冲基金不同的投资目的，会使用不同的投资策略，常用的策略多达20多种，其手法主要可以分为以下五类：

　　1、长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓；

　　2、市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票；

　　3、可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然；

　　4、环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖；

　　5、管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。

　　目前国内由于股指期货和融资融券业务的开展，也开始出现一些对冲基金，不过主要是私募产品，公募基金由于受投资范围的限制，目前暂时还没有公募对冲基金。